都觉得2020年很惨？真正魔幻的，可能是2021年！

lacrosse

2020-10-19 00:04 远读重洋

出品 | A视野

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据悉，全国各地商场、写字楼的空置率飙升非常厉害，疫情对经济打击可见一斑。然而，2020年的情况未必是最最凄惨的，起码央妈还是很慷慨。那么，明年呢？

最近，凡是做股票投资的人，基本上是有点小郁闷的。

因为7月中以来，管理层已经多次喊话，导致热门的股票经常玩“闪崩”。

整个大A被搞成了怨妇，要上很难，要下也很难，透露出一种闷骚的气质。

至于隔壁的楼市，更是让人大开眼界。

夏天开始至今，多次约谈热门城市，使得一些城市不得不出台了全新的宏观调控政策。

而比较狠的，还是近期针对开发商降杠杆的“三根红线”政策，直接就把负债最多的头部房企搞成了脑震荡。

真的是狠起来的时候，自己人都砍。

很明显，无论是股市、还是楼市，眼下的格局都有一种“收紧”的氛围。

最为关键的是，这次的“收紧”，态度非常坚决。

股市一边在宣传价值投资，还直接说要“少干预”，可回头就给你喊个话，甚至黄金周后又刚刚喊过。

可以说，真的是：一边拼命鼓励企业IPO，一边则是不断喊话降温，玩的666。

同样，楼市原本就是基于土地财政，背后是全国各地地方财政缺口巨大的纠葛。

开发商无非就是一个包税人，他们负债高，也无非就是扮演银行的贷款输送给地方财政的管道而已。

在这种背景下，却要去执行房企降杠杆的“三根红线”，这种玩法近乎和近期股市的调控高度相似。

不仅如此，这还和上半年完全不同。上半年的时候，可是疯狂放水，不断加码财政刺激。

这说明，当前的国内经济政策已然发生了实质性的变化！

这种“既要…又要…”到底是意欲何为？

这身后，到底有着什么样的国家经济战略考量呢？？？

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近期，一段央妈的话刷屏了：允许宏观杠杆率阶段性上行。

然而，大家如果去仔细阅读原文，那么，央妈本次表态的真实意思，可能是与不少人的理解完全不同了：

仔细看，这段话中有关“宏观杠杆率上行”的表达，更像是一个事后的“默认”罢了。

真正关键点，恰恰是“这也为未来更好的保持合理的宏观杠杆率的水平创造了条件”。

翻译成白话就是：

上半年太惨了，放点水，给大家点活路，宏观杠杆率暂时不去关注；而现在经济明显回暖了，没有必要继续这么拼了。因此，接下去，稳杠杆的工作又要重新拾起来了！

事实上，伴随着今年上半年的超级大放水，股市和楼市都曾经出现局部严重过热的情况。

深圳、杭州、南京、宁波、无锡、苏州、成都……都玩的很high，也上海也已经局部暗涨了很厉害。

至于股市，更是大家亲眼见证了7月上旬的疯狂。如果当时不喊话，估计，直接就破4000点了。

很明显，过量的货币，去的可不仅仅是实体经济，更是直接把各类优质资产价格暴力拉升起来。

目前，已经有专业机构测算出，中国2020年宏观杠杆率飙升差不多在20%左右。

这是什么概念？

2009年以后，大多数年份，宏观杠杆率增速都是当年GDP增速的2倍。

试想，2009年以后，再没有出现过GDP增速是10%的情况，这也就不难看出，今年这把梭哈，是真的开的“大”。

从大放水变成了稳杠杆，其实也就是自然的事情了！

更何况，这么多的水已经让资产价格起来了，如果还不拧紧水龙头，那么，股票和房子就真的要涨翻天了。

在疫情下，原本实体经济就很难，资产价格超短期暴力拉升会进一步引导实体经济的资金流入楼市和股市，真到了这步，那就麻烦大了。

因此，眼下的“收紧”是不得不为之~

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然而，光看到这一层还是不够的。

如今连IMF都在警示，美国股市和美国实体经济之间严重脱节。

按照他们的说法，后面美股肯定是要暴跌的！

长期看我的文章的老铁都知道，这个话我很久以前就说过了，我还结合模型、历史经验等，大胆预测2021年全球经济危机的爆发。

大家思考一个问题：

2020年的疫情已经引发全球各国央妈的疯狂放水，所幸，目前还没有几个大的经济体爆。可放水终究有极限，如果疫情就是不结束，经济再次恶化，后面拿什么拯救大家的吃饭问题？？？如果2021年还突发经济危机的“雷曼时刻”，今年放的水，是不是也会变成引发经济危机的毒药？

可能很多人觉得这个问题是不可思议的：央妈还有放水极限吗？

他们真把央妈的放水当作了是自家水龙头打开后的“自来水”，源源不断，根本不用愁。

可稍有点经济学常识的都知道，除了极为极端的政策工具，一般而言，央妈放水都是要有抵押物，或者是有证券产品的。

就像美联储现在拼命呼吁国会通过新的财政刺激法案，大家想过为什么吗？

看到第一层逻辑的人会认为：美联储是印钱的，财政是花钱的，现在需要有人花钱，哪怕是直接发钱给选民们。

这个说法当然是没问题的！然而，依旧浅薄~

更为深层次的考量是，美联储要进一步放水，要么自己刷钱给商业银行，这就需要商业银行有国债等抵押物来给到美联储；要么美联储自己直接去买美国国债。

而眼下，如果没有新增的国债供给，美联储已经没有办法操作了，因为今年3月以来的这波放水骚操作太猛了。

现如今，只有国会通过新的财政救济计划，这样财政部才可以被允许疯狂发债。

唯有财政部再次疯狂发债，美联储才可以有操作空间，继续拼命放水。

现在大家知道为什么鲍威尔反复强调需要财政刺激了吧？！

这个小老头其实也是贼精贼精的~

事实上，以上逻辑，大家看一下我的书《Crisis Insider》，里面就早已分享过。

这本书不仅预测2021年的这场全球经济危机，更是把整个爆仓的路线图都直白的分析出来了。

尽管我们不知道这波美国新的财政刺激计划何时落地，但是，我们已经论证了美联储也是有放水限制的。

大家还需要知道，刺激这个东西，是有一个边际效用递减的现象。

放水放到后面，没有更大剂量的刺激，其实，救市的效果只会越来越差。

别的不说，大家就看看我们自己，2009年的四万亿可以把GDP拉的老高。

此后10年一直在间歇性刺激，可是GDP增速不是一直是在寻阶往下吗？！

2020年全球央妈疯狂了，甚至有点飘，那么，2021年的魔幻和凶险其实也就不远了！

出来混，总是要还的~

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中国眼下的陡然“收紧”，其实就是管理层看到了上面的风险。

其实，回首这几年的经济政策，背后都是为本轮经济危机做准备。

2014年下旬~2017年，所有政策，仅仅是为了夯实财政、和国企资产负债表。

2018年，降杠杆是为了防止系统性风险，为以后救市留出子弹。

2019~2020年，在维稳经济的基础上，努力打造新型举国体制。

这一步步，其实都是为了后面可以成功应对本轮新的全球经济危机。

能够明白这个逻辑，也就明白了，为什么近期一定要适度收紧了。

进击的央妈消失，防御性的央妈出现

因为，这一轮全球经济危机后，有几件事情一定会出现：

1、全球经济大滞胀会长期化；

2、各国经济衰退，会引发国与国的摩擦

如果不能未雨绸缪，这两个问题是没有能力解决的。

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