【南通汇联贵金】2012.11.21白银【财长会议无新意信心溃散；伯老发言不给力交投清淡】

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【行情回顾】
    昨日亚欧盘整体为震荡行情，即使美国强劲的数据出台后都没有造成一定影响，日内最高点33.24，随后伯南克讲话也只是小范围波动，并未对行情有任何指引。日内最低点32.87.
【基本面分析】

美联储主席伯南克在讲话中强调，“财政悬崖”对于经济而言是巨大的威胁，可能导致美国经济重陷入衰退。并同时表示，如果各方通力协助并发挥创意以解决财政悬崖问题，美国经济在2013年时仍将表现强势。

伯南克对于美国朝野两党在财政问题上所陷入的僵局表示严重不满，并对相应状况作了抨击。他指出，美联储没有合适的政策工具可以抵御“财政悬崖”的负面影响，而美国企业界都对财政悬崖前景忌惮有加，这一状况已经使得许多投资决策被推动，并对经济造成了潜在的负面影响。

伯南克同时指出，如果美国国会无法在2013年初提高债务上限，届时的状况就可能比2011年夏天时出现的类似僵局更糟。而目前来看，财政悬崖、债务上限以及长期预算方面的不确定性可能已令市场情绪趋向谨慎。

而对于美联储自身的政策措施有效性，伯南克坦言，目前对新一轮量化宽松措施(QE3)的效果下定论还为时过早，但自QE3推出后各种债券收益率均已走低，或显示宽松效果已在市场有所体现。而QE3的目标是与失业率相挂钩的，目前美国整体失业率水平仍高出可持续水平2到2.5个百分点。

对于通胀问题，伯南克指出，未来数年间美国通胀率将接近或者略低于美联储设置的2%目标，目前劳动力与商品市场上均存在供大于求状况，这将限制薪酬以及物价的上涨幅度，从而不致于引发剧烈的通胀。

而伯南克同时也强调，美国方面目前急需出台能使财政政策走入长期性正轨的框架性措施，但这能以损害经济为代价。他表示，使用日历日期作为政策指引确实存在问题，但他本人以及美联储的同僚正在对所谓的政策“门槛”进行仔细审视，而既有的政策计划在这方面有着一定的优势。美联储此后非常有可能设定利率“门槛”，相关讨论正在进行中。

伯南克最后指出，如果美国住房市场向着正确方向前进，将能够进入积极的良性循环。而在被问及当前宽松措施的退出问题时，他表示，超额存款利率(IOER)在日后有必要收紧货币政策时将是非常有利的政策工具，将其调高将能吸收市场上大量的过剩流动性，但目前，下调超额存款利率却基本无法起到对经济的刺激作用。




欧元集团会议无果而终，希腊问题拖至下周，欧元集团(Eurogroup)周三(11月21日)关于解决希腊债务问题的紧急会议宣告失败。


在经历了一轮马拉松般漫长的会议后，欧元区财长会议并未就希腊新一轮救助计划达成协议，希腊问题的解决方案仍将推迟至11月26日会议上再行讨论。造成此次会议无果的原因，主要是欧元集团与IMF在希腊削减赤字期限上存在分歧，双方未能消除歧见。

欧元集团主席容克在会后声明中表示，欧元集团评估过多种选项，但需要做更多技术性的工作，欧元集团非常接近达成协议，欧元集团跟IMF正在弥合有关希腊债务可持续性的分歧，不知道希腊的救助资金什么时候会发放。

德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)则表示，欧元区财长没有就希腊问题达成一致，下周一(11月26日)将再举行会议。欧元集团同意新的控制机制。他称仍未找到全面解决希腊问题的方法。

国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)坦承IMF和欧元集团仍存在分歧。她称，IMF和欧元集团正在弥合有关希腊的分歧，但尚未达成一致。

不少与会官员表示，IMF还坚持主张官方债权人对希腊进行某种形式的债务减免，而欧元区对此不愿接受，这其中包括希腊的官方债权人是否应当继续满足希腊截至2014年的融资需求，还是需要满足2015年之前的融资要求。

此外一名欧洲官员称，分歧并不仅存在于欧元区和IMF之间。欧元区成员国对一项旨在填补希腊预算缺口的复杂计划的不同部分内容也各自提出反对意见。这名官员称，最终欧元区一些成员国以不同的原因不愿达成协议。

另外，此前根据一份为周二欧元区财长会议准备文件草案显示，如果不采取让欧元区其他成员承担损失或影响其预算的手段，那么希腊在2020年债务水平不可能下降至GDP的120%。因此，在采取各种减债措施之后，很有可能需要考虑将到达GDP120%水平的时间限定推迟至2022年。而IMF此前坚持认为，应按原定计划在2020年完成。

此外，值得留意的是，由于周四美国感恩节休市，原定周四公布的美国初请失业金数据提前至周三公布。若美国初请失业金人数出现明显增加，意味着就业市场恶化，利多贵金属走势，利空美元。此外当晚还将公布重要的美国制造业采购经理人指数和密歇根大学消费者信心指数，分别反映美国制造业活跃程度和消费者支出意愿。其中密歇根大学消费者信心最为值得关注，被认为是美国消费者信心最及时的指标。信心的提高也就意味着未来美国消费者支出意愿增加，有助于推动美元走强。


【技术面分析】

     【见开篇图】

【操作建议】


现货白银操作建议：
1. 32.85多，止损32.60，目标上看33.20--33.60--34.30
2. 强势突破33.20多，止损33.00，目标上看33.60--34.30
3. 33.56空，止损33.76，目标下看33.20--32.95
4. 32.20附近多单暂且不平，继续持有，提损到32.80
汇联白银操作建议：
1. 3283多，止损3263，目标上看3320--3360--3430
2. 强势突破3320多，止损3300，目标上看3360--3430
3. 3353空，止损3373，目标下看3320--3295
4. 3217附近多单暂且不平，继续持有，提损到3280



【日内关注经济数据】



17:30 英国10月政府收支短差(亿英镑)★★
21:30 美国11月17日当周初请失业金人数(万)★★★
21:58 美国11月Markit制造业PMI初值★★
22:55 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值★★★
【重要讲话】
17:30 英国11月央行公布会议纪要★★★

严格止损，控制仓位