出境游继续“冰封”：凯撒“抱住”众信能取暖吗？

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中新经纬客户端6月15日电 (董湘依)刚刚结束的端午假期，实现国内旅游收入294.3亿元，同比增长139.7%，恢复至疫前同期的74.8%。国内旅游热背后，还有一则新闻引发关注，出境游两大龙头企业——凯撒旅业将换股吸收合并众信旅游。

疫情之下，两家企业“报团取暖”意欲何为？合并之后能顺利度过难关吗？中新经纬客户端带着疑问层层深入了解。

来源：包图网

龙头合并

6月14日晚间，凯撒旅业与众信旅游双双公告，凯撒旅业拟通过向众信旅游全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并众信旅游。

公告称，本次合并预计构成重大资产重组，将会导致众信旅游实际控制人发生变更。

6月11日，凯撒旅业与众信旅游签署关于此次合并的《合作意向协议》。据了解，本协议签署后，双方将就本次合并的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、异议股东保护机制等安排进行协商。

此次协议仅为双方的初步意向协议，双方在本次合并中的具体权利义务以及各项安排以双方最终签署的正式交易协议为准。

资料显示，凯撒旅业面向政府、企业、个人三大类型客户提供覆盖全球152个国家和地区的全品类旅游服务。业务主要为旅游服务和配餐业务两部分。

而另一方，众信旅游是全国性的大型旅游运营商，全国最大的出境游批发商之一，于2014年上市，主要从事出境旅游的批发、国内旅游业务等。

业绩方面，新冠肺炎疫情暴发前的2019年，众信旅游和凯撒旅业的全年营业收入分别达到126.77亿元和60.36亿元；净利润分别为6861.17万元和1.26亿元。

2020年度，两家公司营业收入和净利润开始大幅走低，合计亏损超20亿元。众信旅游营业收入大幅下降至15.61亿元，全年亏损14.8亿元；凯撒旅业营收下降至16.15亿元，净亏损约6.98亿元。

众信旅游近年来净利情况

凯撒旅业近年来净利情况

到了2021年，两家公司业绩仍未有好转，双双实现净亏损。财报显示，2021年一季度，凯撒旅业实现营收2.4亿元，同比降67.91%；众信旅游实现营收8517.01万元，同比降92.54%。凯撒旅业净亏9409.47万元；众信旅游净亏7463.69万元，同比大降156.82%。

针对凯撒旅游拟吸收合并众信旅游一事，众信旅游相关负责人对中新经纬记者表示，因为正处在筹备阶段，目前以公告为准。

凯撒旅业相关工作人员对媒体表示，众信旅游主要做旅游批发，凯撒旅业主要做零售，双方业务具有一定的互补性，两家合并主要是出于战略上的考虑。如若能成功整合，无论从市场、产品或是目的地资源把控上面都会有不一样的影响力。

抱团取暖

2020年以来，疫情重创了旅游业，目前国内出境游尚未恢复。旅游业下的中小企业头上高悬一个“难”字。

这两家龙头旅游企业突然宣布合并，传递了哪些信号？

在业内人士看来，虽然两家公司业绩都“不好看”，但在这种情况下吸收合并其实就是“抱团取暖”，将来一旦出境市场放开，还是可以有所作为的。

“我觉得可能更多的是一种‘抱团取暖’吧。”北京第二外国语学院中国文化和旅游产业研究院副教授吴丽云对中新经纬记者表示，“从公告看，凯撒旅业通过换股方式合并众信旅游应该是双方已经初步达成的协议，最终合并的深度还有待后续进展。”

资料图 中新经纬摄

吴丽云进一步指出，受新冠肺炎疫情影响，国内出入境业务基本停摆，且恢复日期尚难以判断，在这种背景下，众信旅游谋求新资本的注入也是企业生存下去的必然之举。作为旅行服务业务的两大品牌企业，双方的合并能进一步整合各自的资源优势，形成更多业务上的整合，也会进一步加速旅行社市场的集聚。

众信旅游2020年年报截图

“从众信旅游的业务构成看，其90%左右的收入靠出境旅游业务，在当下出境旅游基本完全无法开展的情况下，对众信旅游的影响还是非常大的。”吴丽云指出。

就凯撒旅业而言，中新经纬客户端查询2020年业绩报告了解到，凯撒旅业的业务构成主要有两大板块，即旅游业务和航食、铁路配餐业务，公司目前是国内唯一一家业务范围同时覆盖航空配餐、铁路餐饮的企业。从营收占比来看，与众信旅游仅靠旅游服务这个“大头”不同，凯撒旅业有多项业务贡献收入，其中，旅游服务收入占比超六成，配餐服务收入占比近三成。

凯撒旅业2020年年报截图

据新京报报道，景鉴智库创始人周鸣岐表示，吸收合并的原因一是作为出境游巨头，业务上有能够互相整合的优势资源，二是众信旅游现今正处在巨额亏损的低谷期，股价大幅下跌，收购成本会比较低。

如何突围

中新经纬客户端注意到，为了“自救”，两家公司不断在各业务领域积极布局。

2020年下半年，众信旅游出境游批发业务两大品牌优耐德旅游与全景旅游转型国内游，面向中高端市场；同年，众信旅游先后与中免集团和王府井免税签署战略合作协议；探索“旅游+医疗”、康养、网旅融合等旅游新业态，深化海南市场布局。

凯撒旅业进一步延长产业链至文旅地产服务、新零售、免税等领域，并收购海南凯撒世嘉饮料有限公司100%股权以完善餐食业务布局。2020年12月22日，凯撒旅业参股的北京市内免税店项目开业。

不过，收效几何，仍值得观察。

凯撒旅业2021年5月接受调研时坦言，根据目前疫情形势，预计2021年业绩难以恢复到疫情前水平，但较2020年会有较大程度的改善。

众信旅游也曾表示，今年“五一”黄金周假期，旅游市场加速回暖，国内游业务有所恢复，公司“五一”期间收入较去年同期增长超过10倍。

有分析指出，出境游客户群体偏向高端，客单价较高，但因出境游尚未完全开放，只能转回国内游。凯撒旅业和众信旅游在相关客群方面的积累，借助此次吸收合并后共享客户、渠道资源，也可令二者在国内高端游市场产生一定想象空间。

中国旅游研究院此前发布的《中国旅游经济蓝皮书》显示，在新冠疫苗普及较为顺利，疫苗有效性相对乐观的情况下，出入境旅游市场有望在下半年有序启动，全年恢复至疫前的三成左右。

在吴丽云看来，当下，对于这种旅行社企业来说，更重要的是先把难关渡过，所以它们肯定也在力图寻找一些业务上的合作和突破。

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