人民币汇率大幅飙升，航空股集体躁动

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周五早盘，航空股集体走高。截至发稿，中国国航涨3.6%，东方航空、南方航空涨超2%，吉祥航空、春秋航空、华夏航空等多股涨幅亦领先大市。

            

            

            

周五，人民币兑美元中间价报7.0156，上调97点，上一交易日中间价报7.0253，在岸人民币上一交易日收报7.0333。

            

即期汇率方面，昨晚离岸人民币汇率飙升超过900点，最终报6.9336，涨幅达1.29%，这也是时隔一个月之后，人民币离岸价再次升破“7”关口。

            

            

            

隔夜商品市场，纽约商品交易所2020年1月交货的轻质原油期货价格上涨0.42美元，收于每桶59.18美元，涨幅为0.71%。2020年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.48美元，收于每桶64.20美元，涨幅为0.75%。

            

天风证券认为，B737MAX停飞及时刻政策偏紧将导致2020年民航供给从总量的角度看偏紧张；结构层面一线市场机场的整体有序放量将使市场下沉速度显著放缓，优化供给结构。需求端经济增长消费升级，民航需求依然有长期成长空间；短期伴随着经济刺激政策加码，2020年经济迎来“开门红”的概率较大，航空需求有望回温。供需改善，叠加2019年运价低基数及民航运价市场化不断推进，预计2020年运价偏暖。在布油中枢60美元/桶，美元兑人民币汇率中枢7.00的假设基础上，同时考虑到航空公司在成本管控方面做出的种种努力逐步显效，认为2020年民航依然将处于高景气区间，业绩有望显著修复。

            

平安证券认为，国内航空市场的需求整体上仍然呈现上升趋势，预计2020年客运量增速回升至9.5%；机场方面，上市机场2020年航班架次和旅客吞吐量仍然能够保持增长，业绩保持增长的基础仍然存在，因此维持行业“强于大市”评级。航空板块，预计2020年是“运量增，运价平”的市场形势，因此首推成本控制比较出色的春秋航空。此外，考虑低油价红利和汇率风险降低，推荐受油汇因素影响较大的东方航空、中国国航和南方航空。机场板块，首推处于高产能利用时期的深圳机场，同时深圳机场正处于加速国际化发展时期，流量变现空间较大。此外，非航收入成为关注热点，建议关注非航收入占比较高且成长前景乐观的上海机场。