个人投资者在理念上逐渐接受价值投资

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编者语：

  

近日，深交所组织开展了自2009年以来的第10次个人投资者状况调查活动，调查显示，个人投资者在理念上逐渐接受价值投资，且盈利者执行价值投资理念更到位，止损更为及时；持有公募基金比例较上年增加了3.5个百分点；对于2019年大盘走势，投资者趋于谨慎。敬请阅读。

来源/微信公众号“人民币交易与研究”

深交所3月15日公布的《2018年个人投资者状况调查》显示，2018年家庭股票投资占比和账户平均资产量有所降低，但持有公募基金比例在增加；个人投资者在理念上逐渐接受价值投资；投资者对金融去杠杆、中美贸易摩擦等风险因素均有较高关注度；对于2019年大盘走势，投资者趋于谨慎。

报告显示，投资者结构来说，目前依然是以中小投资者（50万元以下投资者）为主，占比达到80%。平均年龄为37.6岁，学历以大学本科以上为主，占比60.6%。

长期价值投资者占比提升

据报告显示，在资产配置和投资者结构方面，家庭股票投资占比和账户平均资产量有所降低。2018年，受访者投入到股票中的资产占家庭总流动资产的25.6%，较上年降低2.4个百分点；而证券账户平均资产量为44.5万元，较上年减少9.4万元；而持有公募基金比例较上年增加了3.5个百分点。

值得注意的是，个人投资者的理念上逐渐接受价值投资，据调查显示，2018年以长线投资为代表的价值投资占比继续上升至28.6%，较2016年高出7.6个百分点，趋势类和短线交易类占比分别为25.9%和19.0%。

图/深交所 路闻卓立

据调查显示，对比分析亏损者与盈利者的客观差异发现，双方并未在知识水平或投资理念方面表现出明显不同，但在交易行为上存在明显差异，盈利者中61.2%明确执行了止损策略，高出亏损者9.5个百分点。

此外，亏损者和盈利者中认可长期价值投资理念的占比基本持平，但平时阅读上市公司公告和金融机构研报的比例，盈利者较亏损者分别高出8.8和5.1个百分点。

对于目前股票价格，认为相对合理的投资者占比最高，达42.0%，有30.4%的投资者认为价格太低，27.7%认为太高。对于2019年大盘走势，投资者预期总体趋于谨慎。

金融去杠杆、中美贸易战备受关注

对于可能影响股市运行的风险因素，投资者关注度依次为：金融去杠杆（67.3%）、货币财政政策调整（65.7%）、上市公司股票质押（65.5%）、上市公司整体业绩表现（63.7%）、中美贸易摩擦（63.6%）、上市公司商誉减值（60.9%）、美联储加息进程（60.2%）、宏观经济形势（56.8%）。

图/深交所 路闻卓立

对于各风险因素的演变，投资者持不同预期，认为“上市公司商誉减值”、“上市公司股票质押”、“美联储加息”将对市场产生消极影响；认为“货币财政政策调整”、“中美贸易摩擦”、“金融去杠杆”、“宏观经济形势”将产生积极变化。