保监会副主席黄洪：商业养老保险资金不宜进入一些竞争性行业

方以直

“商业养老保险资金不能与一般的商业保险资金运用一样，比如说一些竞争性的行业，商业养老保险的资金就不宜进入。”在6月23日举行的国务院政策例行吹风会上，保监会副主席黄洪对如何维护商业养老保险资金的安全作出了具体阐释。
黄洪表示，监管将从强化保险机构的资质要求、加强养老保险资金投资运作管理的监管、完善商业养老保险资金投资的支持政策这三个方面来加强监管。
多位养老保险业内人士向澎湃新闻表示，商业养老保险资金周期比一般商业保险更长，更强调投资的安全性。除了长期国债等稳健配置外，按照30%的保险资金权益类资产配置比例，商业养老保险也会配置适量股票，但在标的选择方面更倾向高分红的蓝筹股，并长期持有。
监管拟制定商业养老保险资金运用制度规章
黄洪表示，商业养老保险资金运用应该追求的是风险相对比较低，回报比较稳健。保监会下一步要加强与相关部委的沟通联系，研究制定商业养老保险服务实体经济的投资支持政策，完善风险保障机制，为商业养老保险资金服务国家战略、投资重大项目、支持民生工程建设提供绿色通道和优先支持。
对于黄洪提到的“商业养老保险资金不宜进入竞争性行业”一说，一位保险资管人士认为，由于商业养老保险资金周期长的特征，在投资时的“止损线”应当高于一般商业保险资金，一些高风险、高收益的投机行为并不适合商业养老保险资金。
黄洪称，监管将从五个方面着手，加强养老保险资金投资运作管理的监管。
一是加强养老保险资金运用的规章制度的建设。养老保险资金运用除了坚持一般商业养老保险资金运用的基本规则制度之外，监管部门还将根据业务发展的进程，逐步制定一套有别于一般商业保险运用的规章制度；
二是要加强商业养老保险资金资产负债匹配的管理。按照商业养老保险资金管理周期长的特点，来强化资产负债的匹配管理。黄洪表示，要把资产负债的匹配管理，作为保险机构经营商业养老保险的一项硬指标；
三是健全定量评估、定性评估以及压力测试等一些规则制度。特别是细化商业养老保险资金重点投资领域的业务规则；
四是对商业养老保险资金的运用建立投资分级管理和限额管理机制。
五是强化对商业养老保险资金运用的风险监测和预警机制的建设。
全国仅5%人群购买商业养老保险
每100个中国人当中，可能只有5个人不到购买了商业养老保险。
根据保监会数据，2016年，具备养老功能的人身保险（包括各类在被保险人年满55岁后向其给付生存保险金的保险产品）保费收入为8600亿元，在人身保险保费收入中的占比为25%。
黄洪表示，这8600亿元包括了养老保险年金，也就是说，大口径的有一定养老保险功能的保险占到全部人身险保费的四分之一。
其中，有效保单件数6140万件，有效承保人次6532万。所谓有效承包人次，就是一个人买了几份保单。按照中国13亿7千万人口计算，这6532万人次大概只占到全国人口的5%不到。而在发达国家，具有养老保险功能的人身保险保费收入在整个人身保险业务的保费收入里占比约合50%，即使是养老年金保险，也要超过35%。
黄洪坦言，中国商业养老保险的发展相对滞后，其原因一是在于技术短板，由于商业养老保险的缴费和领取期限非常长，保险机构不仅要考虑长寿风险还要考虑世界经济因素的变化，这就对精算提出了很高要求；二是中国大学中开设保险专业、尤其是精算专业的大学不多，造成了行业人才短板；三是规制短板，黄洪表示，尽管监管部门努力探索对长期风险监管的规制，但是这个探索需要一个时间过程，同时监管部门也存在着人才短板的问题。
对于商业养老保险领域的巨大市场空间， 6月21日，国务院常务会议确定了加快发展商业养老保险的措施，原则通过《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，制定了商业养老保险到2020年的发展目标，明确了商业养老保险在完善养老保障体系、促进养老服务业发展、服务经济体质增效升级中的作用和任务，提出了加快发展商业养老保险的支持政策及地方保障措施。