【南通汇联贵金】2012.11.5白银分析之-多头认输离场，空头暂时休息等待美国大选

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【行情回顾】

    由于受美国飓风影响，导致国际市场交投指引寥寥。上周黄金白银价格基本维持窄幅整理格局，仅对美国非农就业结果的良好预期推动了上周尾盘的一波跌势。

【基本面分析】

    欧洲央行及英国央行本周将公布利率及货币政策决议。调查显示，欧洲央行本周四有8成的机率维持主要再融资利率在0.75%不变，受访的73位分析师中大多数预计该央行将在未来数月内降息至新纪录低点0.5%。德国的商业银行则在本周公布的经济报告中指出的鉴于此前英国方面公布的三季度国内生产总值(GDP)数据强于预期，这或许能够给予英国央行(BOE)更多的"深呼吸时间"，缓解英国央行进一步QE压力。

希腊议会预计将于11月7日对新紧缩措施及2013年预算案进行投票，其最终结果如何，将决定希腊受援前景乃至最终能否留在欧元区。希腊总理萨马拉斯周日表示，在该国议会对新紧缩措施及2013年预算案进行投票后，对于希腊退出欧元区的议论将结束。萨马拉斯向其所在的新民主党派代表表示：“现在的这一切(对于希腊退出欧元区的议论)将在本周两项投票后结束。”有报导称，由萨马拉斯领导的联合政府11月5日将向议会递交一揽子与国际债权人达成的节支和增税方面的新紧缩措施以及劳动力市场改革计划，随后决策者应对2013年预算案进行投票。

希腊议会预计将于11月7日对上述措施进行投票。目前希腊联合政府的第三大党民主左翼党一再反对通过新劳工法，其强硬的立场恐鼓动其他议员投向反对阵营，增添议会表决结果的变数。濒临破产的希腊如今亟需就财政紧缩及改革措施达成一项全面协议，以确保在11月中旬国内现金枯竭之前，从国际借贷方获得下一笔救援资金。而一旦其中再现纠葛，其前景料将大为黯淡。

美国劳工部上周五公布数据显示，美国10月非农就业人数增加17.1万人，并且8月和9月的新增非农就业人数较此前公布的数值上修8.4万人。10月失业率微升0.1个百分点至7.9%，经济学家普遍认为该数据不错，并称虽然改善幅度不算太大，但该数据确认了就业人数持续增加的趋势。在经历了近几年的困难局面之后，该数据还算可以接受。

以劳工部公布的初步数据计算，美国上一季度的月均新增就业人数只有12.4万人。但经过修正后，每月的新增就业人数增至17.4万人。对前几个月就业数据的修正暗示，企业面临的不确定性对就业的拖累作用可能没有预期的那么大。企业的招聘决定是受需求的推动，而不是受有关财政悬崖或大选担忧的推动。只要客户持续下订单，或者持续购买商品，企业就会愿意招聘入手。

美国10月非农就业数据显示就业人数增加17.1万，超过预期的12.5万，同时将9月新增就业人数由11.4万上调至14.8万，失业率为7.9%，略高于上月的7.8%，但依然符合市场预期。从数据上看，美国就业市场依然强劲复苏，这是好于市场预期的，但是市场在时段内的走势并未体现出数据的利好效果。非美货币在数据公布后立即大幅跳水，这其实是在预期之内的，非农就业显示美国经济强劲复苏，这在一定程度上对美元进行了支撑，因此市场对美元进行追捧是刻意预期的，但是，与过去长期经验不同的是，市场的风险偏好没有增加，风险货币并没有在短期回落之后便再度回升，而是持续大幅下跌。特别值得注意的是，美股与商品货币本应受到美国经济复苏消息的提振，但事实是在短期冲高之后，美股与商品货币大幅下跌，截至收盘，三大股指跌幅均在1%左右，这说明市场并未受到利好消息推动，市场信心反而大幅下降。这可能是由于目前市场的推动力依然来源于美联储的QE3，而非美国经济的复苏，甚至可以说，若没有QE3，市场对于美国的经济可能毫无信心，众所周知，美联储的QE3政策是紧密的与非农就业相联系的，若就业数据持续走好，市场对于QE3持续时间的预期将下降，而目前市场对于美国经济缺乏信心，对美联储退出政策的恐慌可能是导致今日市场下跌的导火索。

目前距离11月6日美国大选投票日只剩下不到两天时间，美国大选结果将是本周市场的重中之重，因两位候选人对美联储量化宽松政策持截然相反态度。若罗姆尼上台，则伯南克美联储主席的位置或将不保。其推行的量化宽松也或受到影响。然而从民调显示，争取连任的美国总统奥巴马和共和党参选人罗姆尼的支持率仍势均力敌。总体民调显示，现任总统奥巴马仅以48%对47%的微弱优势领先于挑战者罗姆尼，上周五发布的强势的10月份非农就业数据显然对选情也没有造成特别意外的影响。

调查显示，51%的女性选民支持奥巴马，43%支持罗姆尼，同时51%的男性选民支持罗姆尼，44%支持奥巴马，但最终投票者人数中，女性的比例仍会略高于男性。两位候选人平分秋色的表现，表现其在不同领域中对选民的吸引力更有千秋。基于其在商界的深厚经历，有多达47%的民众认可罗姆尼能在增加就业以及改善经济这方面做得更好，而奥巴马在这方面的支持率仅有42%。但在问及谁在治国方面作了更充分的准备时，奥巴马仍以46%对42%的比例领先。

另外，在飓风“桑迪”的灾后应急处置方面，奥巴马得到了近三分之二美国民众的认可，不支持率仅有16%，但这似乎并未对选情起到明显的拉动。在双方势均力敌的状况下，大选的结果已非常有可能会要到最后一刻才能见分晓。

综上所述，无论是欧洲还是美国方面，本周的风险事件尤为重要。上周五美国强劲非农数据提振美元上扬。从短期市场的反应看，强劲的非农表现令市场人士对美联储缩小或提前终止QE3的预期再度升温，美元也因此从中大为受益。不过客观地讲，欲要完全“剿灭”QE3，美国数据依然仍需再接再厉。单凭依靠单个数据可能不足以判断劳动力市场的健康状况，对于是否能依靠例如失业率这样的单个劳动力市场趋势指标来判断该市场是否已出现实质性改善，还是应该谨慎为好。美国总统大选的结果也会让市场逐渐明朗化。

【技术面】

            见开篇图！

【操作建议】

现货白银操作建议：

1.   日内温和反弹31.25-31.35不破，见31.30空，止损31.45，目标下看30.70破位下看29.70。

2.   稳健者可于美盘时段见到31.60空，止损31.75，目标下看30.70破位继续下看29.70。

[size=+0]3.   放弃多单布局，止损离场。（提醒过31.60为多头止损）

4. 30.60短多，止损30.40，目标上看31.00-31.30。

汇联白银操作建议：

1.    日内温和反弹3127-3137不破，见3132空，止损3147，目标下看3070破位继续下看2970。

2.    稳健者可于美盘时段见到3162空，止损3177，目标下看3070破位继续下看2970。

3.    放弃多单布局，止损离场。（提醒过31.60为多头止损）

4.    3062短多，止损3040，目标上看3102-3132。

【今日关注】

17:30　英国10月服务业采购经理人指数终值

17:30　欧元区10月Sentix投资者信心指数

21:00　加拿大9月营建许可月率

23:00　美国10月ISM非制造业指数

严格止损，控制仓位！