[原创]朋友，请不要高兴地太早

波段炒股

如题！！

随着市场对股改完成后行情的预期与制度创新的期待，所谓的牛市行情的开始（2006年），为期尚早！！

恕波段无知，06年继续下破1100、1020必然成为事实（下破900也不无可能） ，虽然偶现在不敢“造谣”说千点必破，但市场中的戏法也不过就是得到“温水煮青蛙”的结果！！

温水：波段行情（不死不活）

青蛙：广大投资者

目前最重要的应该是保持清醒的头脑，请不要被所谓的年底行情所迷惑，毕竟它代表不了最终的大趋势！

应该明白地是：

股市能够赚钱，股指上涨并不是前提！！

郭子

不知道说什么好了。。。

[em43][em43]

波段炒股

（转）4根绳束缚明年牛市

又到新旧交替时。展望2006年股市行情，不少机构纷纷表示“看好”，称2006年股市会以“走高为主”，会出现“牛熊换岗”的格局。特别是伴随着最近一个时期股指的稳步走高，有越来越多的投资者也很赞同这种观点。

　　经过了5年的大熊市，目前的市场人心思涨，牛市成了投资者共同的期盼。但牛市不是说得来的，也不是能盼得来的，牛市的产生离不开孕育牛市的大环境。从目前的市场来 看，股市并不具备形成牛市的条件，相反，牛市的步伐正被四根绳索拴系着。

　　第一根绳索：业绩下降。业绩是支撑行情的基础。虽然中国股市的炒作常常是不惟业绩，但缺少业绩支撑的行情往往不能持久，而这一点正是当前股市所不能乐观的。由于受宏观调控的影响，上市公司业绩高速增长时期已经过去。从今年第三季度的季报来 看， 上市公司的业绩已呈现出下降的趋势，前三季度1380家公司总共实现净利润1481.08亿元，同比下降2.18%；加权平均每股收益为0.196元，比其上年同期的0.217元下降了9.4%。正是基于前三季度这种业绩的下降，2005年上市公司的业绩料将出现近4年来的首次负增长。因此在这种情况下，2006年股市走牛的底气是不足的。

　　第二根绳索：新老划断。为了股改的需要，自今年5月份以来，股市里的融资与再融资全面进入停顿状态，但这种局面在2006年肯定会被改变。虽然目前新老划断还没有明确的时间表，但从管理层不惜一切手段来推进与加快股改进程的系列做法来 看， 管理层实施新老划断的心情是非常迫切的。为此，管理层甚至将新老划断的标志从原来的“占总市值60%-70%的上市公司完成股改”降低到“占总市值50%的公司完成股改”。而按照目前的股改进度，实行新老划断将不会晚于明年二季度。届时，压抑了一年之久的融资与再融资欲望必将更加汹涌地向股市涌来，股市又将迎来新一轮的“圈钱运动”。

　　第三根绳索：原非流通股的套现压力。目前的股改，原非流通股的上市流通实行的是“锁一爬二”的方式，即前12个月非流通股不能上市流通；12个月期满后，持股超过5%的原非流通股股东，在12个月内可出售不超过5%的股份，在24个月内出售股票的数量不超过10%。而从股改的进程来 看，率先进行股改的公司，由于锁定期满，其部分原非流通股将在2006年陆续进入可流通状态。这其中包括持股未超过5%的原非流通股股东所持有的全部股份与超过5%的原非流通股股东所持有的5%以内的股份。鉴于当前的股改并未真正消除流通股股东与非流通股股东之间的不平等，原非流通股成本极其低廉，因此一旦这些原非流通股上市流通，市场将面临巨大的套现压力，而且股价越高，这种套现压力就会越大。面对这种情况，股市如何能抬起牛头任凭原非流通股股东来宰杀？

　　第四根绳索：“问题公司”困扰股改。为了能早日新老划断，一些效益好、易于股改的公司都被管理层或者地方政府部门在新老划断前推上了股改的列车。如此一来，新老划断之后，迎接股改的主要是那些效益不佳、股改有难度的“问题公司”。这些“问题公司”就像一个个刺猬一样，摆放在2006年股改的日程上。管理层稍有不慎，股市就会被刺得伤痕累累。

波段炒股

《2006年投资策略报告》

前言：2005年是一个值得记载的年份。从01年开始，估值过高一直是国内证券市场主要特征，并且也是这几年A股市场持续下跌的主要因素之一，进入到05年之后，随着机构间估值系统的趋于混乱和崩溃，市场的重心再次大幅下移。但随着年中股权分置改革的进行，一直困扰着市场长达15年之久的难题开始破题，在伴随着改革阵痛的同时，我们也看到了新生的希望。股权分置改革使得国内股市与国际股市已具有相同的估值基础，5年熊市的硬着陆，使国内A股市场的估值水平与国际水平基本接轨，而QFII的投资行为将进一步深化国内与国际市场间的联动。可以预见，进入到2006年之后，A股市场相对于国际市场的估值因素将不再是主导行情、股价涨跌的主要因素，A股市场将更多的受制于经济基本面的影响，即国内宏观经济状况及上市公司自身业绩水平的好坏。或许，一个真正的价值投资的时代，也将来到。春天的气息已越来越近了，让我们张开双臂迎接充满希望的2006年!!

第一部分 宏观经济篇——平稳仍是主基调
执笔：ISO9001

一、2005年宏观经济回顾——继续保持高增长

在即将过去的2005年，宏观经济运行在宏观调控的减速运行下依然保持了高增长、低通胀的良好态势，全年GDP增速将在9%以上显然已成为不争的事实。虽然在上半年市场投资者多对经济下滑的风险表示担忧，但通吃岛VIP会员在今年下半年的讨论贴里认为虽然GDP增速有明显放缓，但2005年的经济和明年上半年经济不会出现下滑，主要归纳为以下几点因素：

1）、在今年的经济增长中，外需拉动表现的十分抢眼。数量较大的贸易顺差成为2005年宏观经济的一大特点。1-10月份顺差803.7亿美元。预计全年顺差约1000亿美元。
2）、固定资产投资增速同比虽然略有回落，但规模依旧偏高，在下半年10月以后开始重新对GDP起拉动作用。今年一季度全社会投资增长22.8%，上半年增长25.4%，前三季度增长26.1%。
3）、截至11月份，消费增速保持13%左右，消费开始复苏，但消费增长对GDP增长的拉动还需要时间。
4）、预计中央会继续维持调控政策，原则上有保有压，均衡发展。压的是固定资产投资和粗放行增长，保的是农业投资和内生型增长。央行会继续此前对信贷和货币的适当放松，升息的可能性几乎没有。预计从下半年到明年，中央的经济工作主要任务是刺激真实内需的增长。中国经济可以步入内需型的健康增长轨道中。

二、2006年宏观经济展望——宏观经济平稳减速

我们认为2006 年中国宏观经济的基本特点是：宏观经济平稳减速。中国经济将下降，增长区间在7%~8%。2006年GDP 和工业增长率开始下降，企业利润增长率继续大幅度下滑，尤其是周期性行业的下滑将非常明显。经济总体价格水平继续走低，并逐步进入负区间；固定资产投资在2006年上半年维持反弹后，2006年下半年将随着房地产投资继续趋冷而下降。但有利因素是社会消费品零售继续维持高增长，贸易顺差继续扩大。

1)、经济增长的动力将主要来自国内需求(投资/ 消费)
2006年开始，中央政策取向非常有利于消费稳步增长：在总原则上，“十一五”规划建议要进一步扩大国内需求，调整投资和消费的关系，增强消费对经济增长的拉动作用。这表明政府已经强烈意识到，扩大内需、刺激消费、提高消费率成为中国经济可持续发展的重大战略任务。

2)、贸易顺差将减少
首先是今年利用外资的下降将导致外资企业出口增速的下降，而外资企业在出口中占的比重大，其出口增速的放缓将带动总体出口增速下降。其次由于人民币升值因素、国内能源、电力、水等生产资料恢复性涨价，出口退税的逐步取消，以及各类贸易摩擦涉案金额扩大。预计我国2006年的贸易顺差将逐步减少，对GDP的拉动作用减弱。

3)、物价总水平保持稳定
06年，由于推动物价全面上涨的因素基本上已经消失，或者不能成为主要的推动力。我们预计，明年居民消费价格全年大约上涨1.3-1.5%左右。如果政府价格调整力度较大，那么CPI上涨幅度会超过1.5%。而PPI在06年同比增速也将逐渐下滑，平均水平约为2.5%左右。

4)、人民币将进一步温和升值。
人民币升值是必然趋势。国际国内因素看，人民币升值仍然压力巨大。我们认为，2006年人民币不可能大幅升值，而是温和升值，在目前汇价基础上再升值3%左右。本币汇率的走强对证券市场有着正面的刺激作用。在本币的升值的时候如果伴随着高速的经济增长，那么这样的刺激作用将会非常的大。80年代日本、台湾、韩国等东亚经济体汇率与股市的走势表明，在本币升值初期，股市会有良好的正面反应．值得留意的是，由于人民币采取“软钉住”美元的策略，美元强弱将直接影响到人民币的升值压力。我们预计，06年上半年美元将逐步放缓甚至停止加息，伴随美国经济和美元走软，人民币的升值压力将再次提高，资金流出压力趋缓。

5)、石油投机炒作结束，价格将下滑至40美元/桶左右
本轮石油价格的上涨开始于1998年，分为两个阶段。第一阶段是1999年至2000年，是由于石油供给的大幅度下滑造成石油价格的高涨；第二阶段是2003年至现在，是由于2002年世界经济快速发展新一轮启动的初期，美元贬值和投机资金的推波助澜的共同作用造成石油价格高涨。但世界整体石油供求是平衡的，短缺的是炼油能力，2002年以来新建的炼油厂将在06年和2007年投入运行，届时，全球整体炼油能力将达到平衡，而石油供给将超过需求。目前石油需求已经开始减弱，预示着石油价格将转入下降通道。

总体判断，我们认为06 年GDP 的增长约在8.5%左右。上游行业投资的整体下滑在06 年可能会从预期成为现实，将带动固定资产投资增长率下滑4~6个百分点左右，大宗物资价格将在06年将结束4 年来的牛市，周期类公司公司的业绩在06 年出现下滑，人民币将小幅升值，但中央扩大国内需求，调整投资和消费的关系，增强消费对经济增长的拉动作用，和发展循环经济明年将有实质性进展，经济增长方式的转变将有良好的开局，这将使经济在长时间内保持较快的增长速度更有保障。

三、2006年行业投资展望——把握主题投资机会

1、周期性行业和基础原材料行业将继续供过于求

从行业方面看，焦炭、电解铝、水泥、玻璃、汽车以及部分化工行业等供过于求的态势十分明显，钢铁、煤炭等行业供过于求的态势已经开始显现，其他前几年比较紧张的行业的情况也大体类似。其中，焦炭的价格高点大约出现在2004年12 月，当时为250 美元/吨，目前国内市场的价格已跌至约120 美元/吨，跌幅超过50%；和行业高点相比，目前水泥的跌幅约40%；普通玻璃的跌幅约30%；部分化工产品比如PVC 的价格跌幅甚至超过30%；钢材的跌幅约25%，个别品种的跌幅甚至达到近50%。
2006年周期性行业和基础原材料行业利润将继续下滑。焦炭、水泥、玻璃、电解铝、汽车以及部分化工行业等的利润将在2006年继续恶化，相当大部份钢铁企业在2006年将处在亏损的局面。继续降低景气仍处于下降通道的钢铁、石化、有色金属、煤炭、玻璃、远洋航运等周期性行业品种的配置，但可适当关注其中龙头品种存在的超跌反弹机会；适当增持具有稳定分红派现能力的蓝筹公司，尤其是股价调整幅度较深、价值明显低估而分红能力较强的大盘蓝筹公司。同时密切关注水泥、电力等景气见底的周期性行业龙头公司。

2、我们认为服务业消费升级、成长性行业是06 年的行业投资主题。

目前中国正处于服务业大发展的前夜，从周边经济体服务业发展的历史看，金融服务、通讯服务与个人消费服务将在经济发展中获得更快的发展动力；在物价压力降低的情况下，资源价格改革的时机已经成熟，水、天然气、水力发电、炼油企业将从中受益。继续持有业绩稳定增长的商业零售龙头公司；
2006年成长型股票的表现将优于大盘，因为，当经济增速减缓的情况下，企业盈利增长也会逐步降低，而成长型股票的增长优势会在这个时期显现出来。需求增长与3G启动将拉动信息、通讯设备产业在06 年成为成长性行业；铁路、城市交通、军工、电网建设等大规模投资为相关行业提供了更多的成长机会。积极增持金融、数字电视、3G、软件等有望从消费结构升级中受益的成长性产业中的龙头公司。

3、产业并购的条件成熟

股市全流通问题将在2006年中旬解决，届时将产生一个巨大的并购市场。产生并购的理由是目前中国经济层面的产能过剩，推动产业兼并的产生。通过产业并购消灭竞争对手，增加市场份额，获得更多的利润。
目前中国由于行业景气程度的提高，吸引了大量的投资资本进入，行业集中度急遽下降，尤其在部分典型的基础工业品产业中，如钢铁行业和煤炭钢铁等行业可能出现这样的兼并重组的案例。证券市场全流通的变革为兼并重组提供了条件，为原来的大股东退出提供了条件，为收购者的进入提供了方便，而且，更加市场化的重组将不断出现在市场，通过换股的方式为并购、产业整合提供了便利，降低了交易成本。




第二部分 市场走势篇——春天的气息
执笔：核潜艇

一、岁未行情回顾——牛蹄声声急

时至年末,以调整为主线的2005年,终于在年底振荡盘升至半年线之上,大盘的“顽强”是留给我们最深的印象，经过11月份的横盘震荡蓄势和12月中旬的碎步小阳上攻之后，年未最后一个交易周，股指出现放量加速向上攻击，上证综指一度攻击至年线，市场人气再次被调动起来，做多力量充斥盘面，个股呈现普涨之势，翘尾行情向纵深发展。随着大盘成交量的温和放大，增量资金进场的步伐明显开始加快，股市春天的气息渐渐浓厚起来。
股改奠定阶段牛市基础
目前市场运行的核心主线是什么？是股改。但要说股改已经奠定了阶段牛市的基础，恐怕很多投资者并不赞同或者还没有意识到。的确，从今年4月份启动股权分置改革试点以来，大盘始终处于震荡筑底阶段，行情并没有因为股改的试点和全面推广而出现明显的起色。但随着越来越多的上市公司加入到股改的行列，股改对市场的积极影响正在逐步体现出来，并且将逐渐成为市场阶段走牛的决定性核心因素。
且不论股改全面实施后市场在全流通环境中如何健康发展，但就短期而言，股改给市场带来的积极影响也是非常明显的，其中最大的影响就是在实施股改方案后流通股东获得对价补偿，股票价格经过市场自动除权后大幅降低，使得投资、投机价值均较原来显著提高。当然，这也是投资者都知道的事情，但盘面个股的表现说明这个投资者都知道的利好并没有引起市场的高度认可，大量股票实施股改后出现大幅贴权走势就是最好的证明。不过，最近的盘面变化表明，股改的积极影响已经开始体现，最近复牌恢复交易的新G股绝大多数都走出填权行情，如G中企、G森工、G天鹅、G国通、G实发展等都有出色的表现。
尤其值得注意的是，最近推动大盘重心不断上移的蓝筹股行情，其本质依然是股改行情的延续，典型代表如银行股和地产股。G民生、G万科A等板块龙头个股在实施股改后的投资价值进一步凸显出来，市场定位与成熟市场的接轨甚至被低估以及未来良好的成长预期促使此类股反复上涨，进而带动市场对类似股票的股改价值展开广泛挖掘，使这部分股票在尚未实施股改之前就展开抢权行情。由于目前两市仅有不到三分之一的上市公司已经完成股改或正在进行股改，大部分还没有实施股改，而这也正是后市机会之所在。随着越来越多的公司进行股改，由此带来的财富示范效应将进一步扩散，股改将推动阶段牛市行情向纵深发展。

二、06年年初行情展望——跌出来的价值开始显现

从最近表现突出的板块和个股来 看，除了银行、地产等板块前期表现抗跌属于强势品种之外，高速公路、港口等前期被机构投资者大举抛售的板块反弹力度非常之大，赣粤高速、现代投资、皖通高速、楚天高速、盐田港A等的短线涨幅都超过10%。与此同时，钢铁、汽车等板块最近也出现较有力度的反弹走势，而这些板块前期一直被市场普遍看空。这些前期大幅调整的品种目前均纷纷出现放量走强，明显得到新增资金的关照，我们认为这意味着市场跌出来的价值在逐渐被发现，部分中线资金已经开始采取人弃我取的策略对部分周期性行业进行战略建仓，而这将进一步封杀大盘的调整空间。
就这部分前期深幅调整的股票而言，我们认为它们的走强动力来自两个方面：一是长期的下跌造成技术面严重超跌，自身的反弹要求非常强烈，在大盘出现阶段见底反弹之际很容易受到热钱的青睐；二是这些股票当中部分行业基本面出现复苏迹象，也能够吸引部分机构资金进行战略建仓，从而促成反弹的出现。不过就这些股票而言，它们持续上涨的动力依然不足，经过长期的下跌之后需要一个修复元气的过程，在相对底部也需要进行筹码的充分换手。因此，此类数量不在少数的股票经过阶段反弹后仍将出现震荡调整，这就决定了后市蓝筹股阵营仍将面临分化走势，形成合力仍需时日。
所以，目前大盘的翘尾行情是在机构投资者战略建仓备战明年春季行情以及部分增量资金共同推动下产生的，是股改对市场积极影响初步体现的反映，表明市场对当前的阶段底部认可程度逐渐提高，大盘有望成功构筑阶段底部，明年春季行情值得期待。不过需要指出的是，由于受到年报业绩压力等方面因素影响，蓝筹股群体将在分化中轮番启动，而不会出现普涨格局，受此影响，大盘出现连续逼空上行的机会并不大，慢牛盘升仍将是未来一段时间大盘运行的主基调。




第三部分 投资策略篇——关注八大主题
执笔：淡泊明志

一、06年市场展望

2006年，考虑对价因素后的A股市场、特别是其中蓝筹股的估值水平已基本合理甚至存在一定程度低估，从中长期看，股市已进入战略投资机遇期。以QFII为代表的海外资金有望成为新一轮行情的引领者，再度重复众多发展中国家资本市场对外开放的历史一幕。
"十一五"规划和2006年经济发展计划，将再度引发A股市场股价结构调整，高新技术、装备制造、资源行业、农业、休闲与消费、周期行业中的优势产业与龙头企业迎来战略性投资机遇。
2006年宏观经济环境平稳快速增长、经济增长方式转变、产业结构调整为股市创造了良好的投资机遇。

二、投资策略

预计2006年上证指数运行将出现前后两头高，中间低的U型走势，预计低点在1000点附近，高点在1500点区域，但1300点上方压力较重。
06年市场投资主题将呈现多元化特征，我们建议投资者继续采取稳健的防御型投资策略，根据市场各个阶段的不同特征，果断调整组合配置。建议重点关注的投资主题如 下：

1、"三农"问题。"十一五"规划提出了建设新农村的措施，"实行工业反哺农业、城市支持农村"的政策不失为缩小城乡差距的现实选择。重点关注现代农业概念(产业化经营、农产品加工转化增值、生态农业等)、农村消费概念(农村及小城镇新型商贸流通、耐用消费品)、农村建设概念(农村及小城镇道路、通信、用电等基础设施建设投资品)。

2、关注自主创新、自主品牌。自主创新和自有知识产权的品牌，是实现"十一五"增长方式转变的重要手段，对此，政策方面将出台大力度的鼓励优惠措施。如，"实行支持自主创新的财税、金融和政府采购政策"，"加强国家工程中心、企业技术中心建设"，"要依托重点建设工程，坚持自主创新与技术引进相结合，强化政策支持，提高重大技术装备国产化水平，特别是在如3G、高效清洁发电和输变电、大型石油化工、先进适用运输装备、高档数控机床、自动化控制、集成电路设备和先进动力装置等领域实现突破"，"大力发展信息、生物、新材料、新能源、航空航天等产业"。还包括重大装备概念(与能源、石化、交通运输、军工等重点建设工程相关的装备制造)及支持创新概念(国家重点扶持、设立工程中心技术中心的创新龙头企业)以及自主知识产权与品牌概念(政策支持鼓励的高新技术产业，市场优势地位的知名品牌如3G产业等)。

3、关注节能降耗、环境保护。"十一五"规划提出"节约资源作为基本国策"，一项重要数量指标就是节能降耗。要求"提高效益和降低消耗"，"资源利用效率显著提高，单位国内生产总值能源消耗比"十五"期末降低20%左右，生态环境恶化趋势基本遏制，耕地减少过多状况得到有效控制"。要"大力发展循环经济"。重点关注资源概念(拥有土地、水、能源、矿产等稀缺资源，受益于产品定价的市场化，产品价格有望上涨)、节约资源概念(冶金、建材、化工、电力等能耗大户行业节能设备的制造安装，一般资源节约设备或产品，资源利用水平高获得政策优惠、补贴等，可再生能源为代表的新能源)、环保概念(环保设备、污染防治设备制造安装，污染防治，环保水平高受到鼓励支持优惠)、重组概念(属于淘汰、限制的资产与优质资产的置换)。

4、关注服务业。"十一五"期间，要制定和完善促进服务业发展的政策措施，大力发展第三产业。包括："大力发展金、保险、物流、信息和法律服务等现代服务业"，"积极发展文化、旅游、社区服务等需求潜力大的产业"，"加快发展铁路、城市轨道交通"，"加强宽带通信网、数字电视网和下一代互联网等信息基础设施建设"，等等。
可关注公用服务概念(铁路、电信、媒体)及现代服务概念(银行、物流、旅游)等行业。

5、关注增长方式转变带来的机遇。有理由期望在"十一五"规划的推动和支持下，竞争性行业中有可能领先于经济整体出现增长方式的转变，集约发展在这些行业中有望成为现实。在政策支持下，拥有自主知识产权、自主知名品牌的龙头公司通过跨区域的行业整合、重组，巩固市场地位，得以摆脱粗放增长模式，这种可能性因"十一五"规划的推出而离我们越来越近。可关注市场性垄断概念(经历过激烈竞争过程，在国际上有比较优势，具备进入集约发展行业的龙头公司，通过整合，增强市场定价能力，有望爆发增长的行业)。

6、关注资源、价值重估带来的机遇。"十一五计划"强调能源、资源的综合利用和环境保护与经济协调发展。在这一政策思路指导下，各种能源、矿产以及水资源等原材料定价将逐渐向市场化定价机制过渡。掌握这些资源的上市公司将在这一过程中受益。另外，政府有可能通过提高采矿牌照费等形式，增加资源的使用成本，以便促进资源的有效利用。而这些措施无疑也会增加现有矿山的资产价值，使得相关资源类上市公司如大型煤炭企业的价值需要重估。
随着股权分置改革向纵深发展，新的对价方案的方式有可能不断推陈出新。其中一个可能的方式就是中央企业或大型企业集团回购旗下众多上市公司，将它们整合成一个统一的上市公司平台。收购和兼并是股票市场永远的题材，上述带有行政性质的回购行为将可能给股改过程中低迷的A股市场带来一个新的投资和投机的机会。对于有可能由于价值重估带来基本面重大改观的房地产和商业地产板块也应重点关注。

7、关注成品油、电力、城市供水供气、公共交通等有涨价预期的行业龙头公司。

8、关注具有稳定分红派现能力的蓝筹公司。

三、重点关注行业及个股

1、商业零售业：豫园商城、武汉中百、苏宁电器、大商股份。

2、金融服务业：浦发银行、Ｇ民生、Ｇ中信。

3、食品饮料制造业：伊利股份、山西汾酒。

4、酒店旅游业：峨眉山Ａ、黄山旅游、锦江酒店。

5、医药行业：恒瑞医药、现代制药、京新药业。

6、数字电视、IPTV概念：东方明珠、歌华有线。

7、公路运输业：中原高速、楚天高速。

8、有色金属冶炼业：云铝股份、兰太实业、宏达股份、驰宏锌锗。

9、电气输配电设备制造业：国电南自、国电南瑞、平高电气。

10、基础化工：Ｇ柳化、山东海化、沈阳化工。

11、水泥制造业：海螺水泥、华新水泥。

12、农业及相关产业：泸天化、华鲁恒升、通威股份、新希望、赤天化、新安股份。

13、人民币升值受益相关地产股：G万科、金地集团、银基发展、金融街。

14、石化炼油业：中国石化、上海石化、扬子石化、齐鲁石化。

15、煤炭行业：兰花科创、国阳新能。

16、电力行业：G华靖、申能股份。

17、环保产业：首创股份、创业环保、凯迪电力、合家资源。

18、新能源：Ｇ丰原、Ｇ天威、湘电股份、风帆股份、东方电机。

19、３Ｇ：中兴通讯、G亨通、中国联通、华胜天成、生益科技。

20、装备工业：沈阳机床、中材国际、哈空调、振华港机、北方创业、晋西车轴、中化国际、Ｇ重机、石油济柴、海油工程。

21、城市交通：北京巴士、巴士股份、强生控股。

22、城市供水、供气：首创股份、创业环保、原水股份、长春燃气、南海发展。


补充一些内容:

1) A股市场已接近谷底，投资价值正在提高，明年股市将会复苏，大盘股最有希望提前行动。横向比较，股价已实现国际接轨。目前上证50、上证180、沪深300指数的加权平均市盈率为13倍左右，不但低于美国、日本的20倍，而且也低于新兴市场14-15倍的水平。

2)、从已实行股改的公司看，目前的平均市盈率为10倍左右。再与固定收益产品相比，目前A股分红公司的平均股息率在2.6％左右，不但高于一年期1.8％的税后存款利率，也远高于美国1.84％、日本0.8%-1％的股息率。

3)、再从市净率指标看，目前上证指数的市净率为1.67倍，而标普500为2.74倍，香港国企指数达到了2.03倍。这表明，A股已拥有极大的比值优势。

4)、纵向比较，五年熊市，大盘股指极限跌幅，超过60％，算上权重以及其它损失，跌幅更大，基本达到了熊市的下跌极限位置。

5) 06年的低点，大体上是在1000点附近，但即使击穿，向下的空间也有限。最高点则很有可能见到1785点.

6)、炒房资金，蠢蠢欲动，利多股市；

7)、新老划断将在上半年发生，新老划断将在绝对低点，比如1100点以下，或是相对高点，1300点以上“开启”，

8) 所以，波动最大的行情，有望在第一季度以及第二季度发生，

新年将到，现金充裕，盘面向好，祝所有的朋友们，新年行财运!

[ 以上内容为转载，不论观点是否相同，仅供参考]

[此贴子已经被作者于2005-12-30 8:44:51编辑过]

波段炒股

懂得选择，学会放弃

波段炒股

以下是引用用户名太长在2005-12-30 10:55:00的发言：

偶来补充几个

洪城水业

百联股份

首旅股份

华资实业

马应龙

陆家嘴

大唐电信

中视传媒

恒原煤电

菲达环保

新赛股份

吉恩镍业

大众交通

波段炒股

年前的高点已现，接下来的震荡幅度将加大，可参与性不大，^{_{是我们考虑出局的时候了}}

波段炒股

郭子

我胆子比较小，还是谨慎点好

波段炒股

以下是引用波段炒股在2006-1-6 9:14:00的发言：

年前的高点已现，接下来的震荡幅度将加大，可参与性不大，^{_{是我们考虑出局的时候了}}

为了迎接全流通的到来，加上新股发行的放开，股指必须维持在一个相对地高度，不然会很难消化而形成营养不良的。

06年不要奢望有什么大的行情，反而偶觉得如果股指在1000—1400点之间运行的时间越长，下跌的杀伤力会更大！！

波段炒股

[转]李志林:大涨有阴谋 割肉逃命的最后机会

时值隆冬季节，但中国股市则已是春意盎然，往年春节后才产生的“春生（升）”行情，今年却在元旦过后就以凌厉的攻势提前展开了。其缘由和性质值得投资者明察。

　　首先，目前的实际指数至少应低100点，有利于行情提前发动 。一方面，交易所对３００多家占流通市值３０％的Ｇ股复牌首日下跌２０－３０％不计指数，逃避了指数的下跌。另一方面，政府护盘资金强力护盘和推进四大指数权重股的股价，致使指数虚涨，使目前１２００点指数下的股价只相当去年６月份时１１００点的水平。这就不难解释１２月份在１１００点附近为何缩量却能连续上涨，直至１１８０点以上才开始放量。那是因为指数的虚高使多方遭受不到空方力量的阻击。

　　其次，G股复牌后自动除权，甚至贴权，以及对准G股股价的往下牵引，激发了场外资金入市的兴趣。对社会游资、房市资金、ＱＦＩ－Ｉ、新成立的银行号基金，以及股市新人来说，买进自动除权、市盈率仅１０倍左右，处于历史最低价状态的Ｇ股，无疑是抄了备受４年牛熊市煎熬、亏损累累的７０００万投资者的大底。

　　第三，今年1-3月是中国股市历史上难得的也是最后一个扩容真空期。按照股改进度，Ｇ股要达到６０％流通市值，至少在３月底４月初，中小企业板扩容最早在３－４月份，主板扩容最早在５月份。基金、机构、券商、各路庄家在新股进来之前，争分夺秒地把“春生（升）”行情在１—２月份提前做完，完成获利出局的“吃饭行情”或“割肉逃命行情”。

　　第四，蓝筹股、银行股的大幅提升，有着强烈的功利动机。一是为国企和央企股改加速能顺利进行，需要在蓝筹股中营造赚钱效应，吸引广大投资者加盟，摆脱基金抱团取暖的困境。二是蓝筹股和银行股拉升，有利于新老划断后央企整体上市和四大商业银行股上市时能发行一个好价钱。三是使大盘股的股价能远离６月、９月、１２月政府护盘资金三次大规模入市的成本价，使护盘资金在适当时机和位置上能获利安全退出。至于市场上某些人大谈蓝筹股的投资价值，则与几个月前大谈宏观调控下的蓝筹股行业周期风险，大相径庭，务必加以警惕。

　　第五，“春生（升）”行情也只是波段行情。大盘的单边上升，容易使许多人对２００６年股市想入非非，诸如低位１０５０点，中位１２８０点，上限１４５０点的乐观预测颇有市场。在我看来，“春生（升）”行情若有两波，则是１２３０点———１１３０点———１３００点，能突破２００５年股市最高的１３２８点，则属万幸。若只有一波，那么，２００５年４月股改前１２５３点足矣。

　　总之，２００６年股市“春生（升）”行情的提前发动，不是大牛市的开始，而只不过是提前出货或抓紧逃命的行情而已。

郭子

大盘看来已经开始回调了

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昨日深沪大盘呈现出先抑后扬的态势，并收出高位锤子线。上综指在早盘低开后顺势回探考验5日均线的支撑，随后在以中国石化为首的石化、能源股带动下触底回升。高位蓝筹不断加速上扬，补涨个股不断创出新高，但从另一个方面来说也容易力竭而衰，短线行情有进入尾声的迹象。

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以下是引用用户名太长在2006-1-11 10:02:00的发言：

现在散户都退出了

主力会把自己套在这个位置吗？

他的钱比你多，耐心比你大

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跨年度行情能走多远(附本轮行情十大牛股)
上海证券报??2006-1-11 7:28:36

从2001年以来,投资者对于转折的期盼就从来没有停止过,然而包括“6·24”、“9·14”等知名行情以及2003年底的跨年度上涨行情都未能让A股走出熊市。事实上,在过去的几年中,市场创新低的步伐从来就没有停止过。2006年新年伊始,A股再次走出跨年度行情,人们对牛市的期盼也再度被激发出来。那么,牛市真的来了吗?这波跨年度行情到底能走多远呢?

牛市尚须经历三大考验

首先,宏观经济经过“十五”期间的高速增长后,减速已经成为必然。同时,由于产能过剩,工业企业总体效益开始出现下降趋势。从已经公布的2005年年报预亏情况看,目前预亏家数已经达到181家,超过2004年的174家以及2003年的147家,这种情况在2006年还有延续的可能。宏观经济增长方式的转型和上市公司业绩的下滑,是目前影响市场的重要因素,也是市场要转折必须经历的一大考验。

其次,随着股改的顺利推进,“新老划断”的时机也在逼近。从2005年下半年以来,由于融资工作的暂停,市场资金压力大为减轻。而一旦“新老划断”后,再融资和IPO工作将相继重新开闸。值得注意的是经过近1年的暂停,许多公司对资金的需求相当迫切,这必将对市场的资金面构成压力。

最后,股改后市场将实现全流通,事实上,今年下半年就将有部分限售股份转为可流通股份,明年的量可能会更大。考虑到多数非流通股成本低廉,目前获利巨大,而且增量部分相对于原有流通股数量来说,还是相当庞大的,因此市场要承受的压力也是可想而知的。这显然也是牛市来临前要通过的重要一道门槛。

春节前将保持强势

是否成为牛市的问题可以走着看,关键仍是把握好眼前的行情。

由于在2006年3月前,是股权分置改革的重要阶段,股改仍然是市场的中心任务。为了保障股改工作的顺利进行,就需要市场保持稳定和强势。从市场情况看,目前投资者对股改的态度也都比较积极。一方面,上市公司股改方案普遍良好,股权结构正常的公司送股比例总体上都在10送3以上,使投资者对股改的态度变得积极；另一方面,一些股改的公司,复牌后表现良好,典型如中兴通讯和招商银行,前者完成股改后当天最大涨幅超过30%,后者公布对价方案后直接封上涨停板。这些大蓝筹股的强劲表现,对市场是一个极大的刺激。

目前市场已经进入强势中,沪市日成交一直保持在150亿元左右,市场热点也在不断扩散中。我们认为一个已经走热的市场在短期内不可能冷却,春节前的市场有望继续保持强势和活跃,即使有短期的震荡也不会改变这种强势局面。上证指数1223点的前期高点已近在眼前,突破应该不在话下,我们认为本轮上涨的目标有望达到1300点一带。

选择优质公司是关键

市场已经处于强势中,关键在于个股的选择。目前管理层越来越关注上市公司的质量,这必然影响市场的主流投资思路。而且,境外战略投资者投资已完成股改的上市公司,锁定期定为3年,对于基本面不良的上市公司,外资是不敢锁定这么长时间的,因此外资青睐的必然是质地优秀的上市公司。

从近期市场表现良好的公司情况看,有两条主线值得重视。第一是股改,从2005年12月以来上涨的行情中,市场的热点都围绕股改在展开,特别是正处于股改的公司和尚未股改的公司更加得到市场的青睐。第二是质地优秀的公司,ST类的绩差股表现明显偏弱。(金信证券 董佳芳)

本轮行情十大牛股

排名 股票代码 股票名称 涨幅

1 600547 山东黄金 59.11%

2 600405 动力源 57.84%

3 000970 中科三环 51.99%

4 000911 南宁糖业 51.61%

5 600360 华微电子 48.04%

6 600183 生益科技 45.23%

7 000528 桂柳工A 43.91%

8 000031 深宝恒A 43.16%

9 000725 G京东方 41.67%

10 600528 G中铁 41.39%

统计区间：去年12月5日至昨日

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内地与香港股市股价对接 外资押宝A股十年牛市

据消息灵通人士透露，一些在A股中兴通讯（000063）开仓布局的基金，仅仅经过今年的四个交易日，就已经完成了全年盈利20%的任务目标。截至昨日收盘，中兴通讯A股价格为29.21元，而其在H股的报价则是28.9港元。

　　2005年12月29日中兴通讯股改复牌后，“那些参与中兴通讯股改的机构，仅几天光景就挣了30%以上。”A股和H股的股价对接，使一大批像中兴通讯这样的A股股票的投资价值凸 显出来。

　　A股、H股股价已接轨

　　在很多操盘手眼里，中兴通讯A股的上涨是一次对A股股改理念的救赎。正是有了中兴通讯，才有了2006年天天上涨的行情。很多基金公司报告一直在给中兴通讯“增持”评级。明星基金经理工银瑞信投资总监江晖就在其机构投资者沟通会上反问大家：“我们为什么不买A股中兴通讯，即使现在A股、H股接轨得差不多了，也别忘了H股是港元计价啊？”

　　如果仅看近期的两地股票走势就能发现，A股表现并不输H股。

　　中兴通讯的A股价格一直横在高位，H股则是追赶之势；海螺水泥两地股票走势的图表甚至相似到几乎可以重叠，价格也都在10元附近。

　　尽管一些股票的A股价格还要略高于H股近20%，但已少有基金经理叫喊A股还有泡沫存在，因为大家都在接受A股含权30%的预期存在，继而相信两地股票价格已经接轨。所以，很多机构投资者都开始讲A股对H股的优势，而在去年，他们还在说H股如何挤压A股价格。

　　今年起A股迎来十年牛市

　　在机构投资者眼中，A股、H股的联动其实只是最浅薄的认识，更深层的认识则是即使没有联动股票出现，也会改变内地A股和香港H股的比价效应。

　　这个预期不是梦想。1月4日，商务部联合证监会发文“允许境外策略股东投资内地A股”，虽然此消息对在港上市的国企股未见太大刺激，但却促使资金流入内地金融类股份，建设银行(HK.939)、交通银行(HK.3328)、人保财险(HK.2328)、中国人寿(HK.2628)多只中资金融股连创新高。

　　在市场观察员北京证券梁旭眼中，这些中资公司虽然不在A股上市，但其回归是必然趋势。现在股价的上涨对于今后其全流通式回归A股而言是件好事，“抬高的价格会化解回归时对A股的估值压力”。至少，也会减掉A股银行股持续上涨后的比价压力。

　　在最近一期的香港《信报》上，分析师预期H股今年将摸高17000点；一位期货资深人士在看到证监会主席尚福林关于股指期货的讲话后，为今年A股定的高点则是1700点。

　　近期，虽然基金经理们还略显保守地表示“2006年是结束五年熊市的一年”，但已有媒体开始引用境外投资者的声音：“今年是十年牛市的第一年”。据消息人士透露，早在2005年年底，就曾有国际对冲基金经理偏执地把其在亚洲市场的头寸全部布局在没有对冲机制的A股上。

(晨报记者 高翔)

[此贴子已经被作者于2006-1-11 11:29:10编辑过]

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1月11日调整10多点，高位震荡已成定局！！

等待10日线支撑到来带来的短线机会

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1184点附近见