新城控股，老子出狱了，儿子还要不要掌舵？

少年冲动

2019年7月3日，新城控股创始人王振华因涉嫌猥亵儿童，被上海警方刑拘。

2020年6月17日，王振华被上海市普陀区法院判处5年有期徒刑。

算起来，5年已满。网传信息，王振华已于7月5日出狱。

理论上，出狱后的王振华可以继续掌舵新城。

首先，王振华仍然是新城控股的实控人。

其次，中国证监会规定，曾经犯过刑事罪行，比如贪污、贿赂、侵占财务、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的人，不能担任上市公司董监高职位。然而，王振华所犯的罪行，虽然很严重，甚至比上述列举的罪行还要严重，但是如果掌舵，确实不在证监会限制范围之内。

第三，王振华有掌舵的想法。在狱中，他多次上诉，但多次被驳回。在狱中，他还几度增持新城控股母公司新城发展的股份。这都表明，他不想放弃，还想重新掌权。

现实中，王振华站在台前的可能性不大。

证监会列举的几种罪行，主要是从商业犯罪角度考虑。王振华的罪行，可比商业犯罪严重得多，尤其是在舆论影响方面。

考虑到这样的影响，证监会要不要限制？就算证监会不限制，合作伙伴呢？金融机构呢？

从新城自身看，让一个有刑事污点道德污点的人掌舵，要背负多大压力？还能不能轻松上阵？这个险，新城不能冒也不敢冒。

新城不敢冒险让王振华回到台前，还有一个原因，就是王晓松掌舵这5年做得不错。

王振华的第一桶金来自于创办的规模不大的纺织厂。

1993年，31岁的王振华在常州市武进区创办新城投资建设开发有限公司，这是新城控股集团的前身。

成立前10年，新城主要在常州发展。后来，慢慢拓展到长三角及沪宁沿线。

在2010年—2014年那轮房市低迷期，新城逆势扩张，尤其是2014年在长三角大规模举债拿地。

随后，就迎来了2015年开始的房市疯狂上涨的狂潮。新城获得爆发式增长，并于2015年A股上市，是全国第一家B股转A股的民营房企。

上市后的新城，加速全国扩张，业务几乎遍及全国各大区域。

2018年，新城控股销售额2210亿元，全国排名第8；净利润突破百亿，跑赢同期A股98%的公司；市值一度破千亿。

与奉行“三高”发展模式的房企一样，新城业绩攀升背后，是急速上升的负债。从2017年年末到2018年年末，其总负债从1575亿元升至2793亿元，增速超过77%。

新城快速增长的业绩还惊动了上交所。2019年4月，上交所发审核问询函，质疑其利润虚增、关联交易涉嫌利益输送等。

2019年7月3日，在房市依然高歌猛进时，新城控股遭遇董事长丑闻危机，踩下紧急刹车。

现在看来，新城控股因祸得福，躲过了爆雷。

然而，在当时，出生于1987年12月的王晓松临危受命，新城处于“主少国疑”时期，市场对它的未来并不十分看好，新城陷入流动性危机。

王晓松提出“一切以保现金流为主”，开始处置资产、缩减团队规模、投资停滞、拿地动作全面收缩。

在处置资产方面，结合财新网等权威媒体报道，2019年7月至12月，新城控股通过处置资产丧失了21家子公司控制权，其中18家公司在7月至8月期间处置完成。

新城控股现金流量表显示，资产出售行为带来大量现金流入。2019年内通过处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为185亿元，而2018年同期这一数字为零。

这些被处置的资产包括但不限于商业地产项目、土地储备、股权投资等。

可以说，临危受命的王晓松，没有延续父亲的激进、高调，第一步表现就可圈可点，稳住了企业，为后续发展获得了良机。

2009年，王晓松南京大学毕业后进入新城，在常州公司工程部任土建工程师，从最基层做起。2010年4月，他任上海公司工程部助理经理。随后，从工程、客服、物业到营销，他在新城多个部门呆过、熟悉过。2013年2月，王晓松任新城地产股份公司总裁，是国内地产行业最年轻的总裁。

2016年10月24日，王晓松突然宣布辞职。他在内部邮件中称，离开是因为要专注处理个人事务。

而仅仅4天前，王晓松还在母校南京大学为2017年校招做宣讲。显然，辞职是突然的决定。外界猜测，父子失和。

后来媒体传出消息，因为自己选的结婚对象不被父亲认可，所以王晓松为红颜冲冠一怒，与父亲闹翻，离职出走。一年后，妻子生下一对双胞胎，父子重归于好。

从这点看，王晓松，爱美人不爱江山，还是重感情、有尿性的。

2018年8月，王晓松任新城控股董事兼总裁。2019年危难中接班董事长。

2019年7月5日，新城发布公开信，对于公司创始人的行径，向社会各界道歉。这是一封极具争议的信，有观点认为，案件尚未盖棺定论，王振华就提前受到了来自儿子的审判。因此有极端者妄测，这会不会是王晓松为上位给亲爹下的套？

事后看来，王晓松此举够果断，将新城与创始人及时做了切割。

有很多市场评论调侃，王振华的犯罪救了新城，要不，新城也不可避免会在此轮大洗牌中被清洗，走上爆雷之路。

这种调侃确实非常有道理。不过，也不能因此否定王晓松的努力。

与父亲激进高调的性格不同，王晓松被新城人评价为“思维缜密、谦逊低调”。

王晓松认为新城奉行“骆驼文化”，意即可以在最艰难的环境中，走最长的路。这也许正是他自己的写照。

5年艰难环境中，一步一步，他使出浑身解数，将父亲留下的烂摊子，打理得有模有样。

2019年，新城控股以2748亿的销售额排全国第8，超过年初既定的2700亿目标。没有大面积离职裁员，股价也在恢复，仿佛危机从未发生。

2020年8月，“三道红线”新规出台，没想到，2019年被动降负债的新城，意外躲过一劫，符合“三绿”指标。

恒大揭开房地产行业大面积陷入债务危机的序幕。2020年恒大暴露流动性危机，2021年正式爆雷。此后，很多民营房企，包括部分央国企房企爆发债务违约。而新城控股在公开市场0违约，单这一条，就完胜绝大多数房企。

中指研究院发布的2024中国房地产百强企业研究报告显示，以综合实力、规模性，以及盈利性等七大维度来看，新城控股位列十强。

在王振华时代，新城控股就走“住宅+商业”双轮驱动的发展路子。王晓松接手后，没有做什么创新，继续走。

新城控股2023年财报显示，2023年实现营收1192亿元，归母净利润为7.37亿元。其中实商运营总收入113.24亿元，同比增长13.17%。

商业运营的收入，在新城控股的总营收规模中，只是占了一小部分。

但是，吾悦广场能为新城控股提供可观的增量融资。截至2022年底，新城控股用吾悦广场做了260亿的融资。2023年，新城控股新增以吾悦广场为抵押的经营物业贷，以及其他融资约140亿元。

在目前的房地产环境下，经营性物业是房企穿越周期的依靠。这方面，新城已与龙湖一起，成为民营房企的佼佼者。

截至2023年底，新城控股在全国布局198座吾悦广场，分布在135个城市。其中，已开业161座，开业面积1499.11万平方米，出租率达96.48%。

自2021年以来，新城控股商业持续性经营收入大幅超过当期利息支出，2023年这一比例达到2.55倍。

当下，房地产行业的调整仍然没有结束的局面下，稳定压倒一切。也许，老子甘居幕后，儿子在前掌舵，是新城控股最好的选择。

来源： 愚观房市