国债期货全线走高 5年期主力合约大涨0.41％

南通亲子鉴定

4月29日，国债期货全线走高，截至下午收盘，10年期主力合约涨0.22%，5年期主力合约涨0.41%，2年期主力合约涨0.10%。

4月29日上午，中国银行间隔夜回购加权利率跌至0.6561%，创2006年有记录来盘中新低。上午11点， 隔夜Shibor（上海银行间同业拆放利率)报0.6610%，也创历史新低。

中信证券明明：隔夜利率会继续向0.35%靠拢吗？

中信证券明明团队认为，超额准备金利率下调以来隔夜利率长期处于“0时代”，但却始终未能进一步下行至0.5%左右，这背后一方面是流动性供给边际收紧，另一方面是滚隔夜需求旺盛，此外银行托管账户存款利率跟随超额准备金利率下调也需要一段过渡时间。

明明团队认为后续货币政策为将迎来又一轮宽松，隔夜利率仍然有30bp左右的下行空间，长端利率也将下行，因此10年国债到期收益率将落到2.2%~2.4%的区间之中。

邓海清：货币宽松已到尽头，做好债市多头逆转风险管理！

邓海清表示，在国内不出现二次疫情爆发的情况下，我们认为中国经济V性反转可能性很高，二至四季度GDP均值保守估计在5-6%，如果海外下半年需求能够适当恢复，则实现7-8%可能性也存在。

对于债券市场，应当借鉴2008年12月至2009年2月的走势。超级宽货币已经到历史极限，如果经济出现V型反转，2年以上的债券加杠杆套息是否真的无风险，中长期债券的收益率合理中枢是多少，需要慎重思考。

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