套用金融危机药方？降息至零后，美联储又联合五大央行放大招

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近期，美股可谓是跌宕起伏，两周内戏剧化地触发三次熔断。根据最新数据显示，目前美国共报告新冠确诊病例4661例。由于美国新冠检测系统的失败，导致疫情超美国预期的速度蔓延。疫情的不断加剧，促使美国股市恐慌指数不断攀升。为安抚市场情绪，美联储近期频繁放出“大招”，但是这对市场真的有用吗？

根据六大央行最新消息，美联储、加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行以及瑞士国家银行等全球六大银行决定在美元外汇掉期框架内扩大兑现能力，将掉期利率降低25个基点。

据了解，降低掉期利率，简单的来说，就是各大银行从中央银行借贷美元成本会更加低，作用相当于降息。因此，掉期利率的调降也会像基准利率的下降一样，会增加市场上的流动性。这是美国的联邦基准利率降至零，降无可降后，美联储搬出的又一个“大招”。

事实上，这一招并不新鲜，在2008年金融危机时就用过好几次了。然而，历史证明，市场的恐慌才是导致经济崩盘最关键的因素。而目前导致美股市场恐慌情绪见长的，是对美国新冠疫情的担忧。比如，美股触发第三次熔断恢复交易后，其他板块一直狂跌，唯有航空板块受美国宣布会援助航空公司的利好消息而跌幅收窄。

然而，美联储处理市场恐慌情绪，却更像是在照搬金融危机时期的招数。在美国疫情愈演愈烈之时，美联储紧急将原定于3月17-18日的例行会议提前至3月15日，这本身就是助长市场的恐慌情绪。而美联储随即公布的激进措施，降息100个基点至0-0.25%区间、推出7000亿美元量化宽松计划，更是告诉美国疫情的爆发很可能会对美国经济造成重大影响。

果不其然，3月16日，美股触发两周内第三次熔断机制，三大股指狂跌。而当日，美联储又联合其他五大央行，放出效果类似降息的大招，这很可能会继续助长市场的恐慌情绪，而导致美股继续下跌。琼斯交易公司首席市场策略分析师迈克尔·奥罗克也并不看好美联储的种种强力措施，甚至称会吓到投资者，使得市场预期进一步下降。

有经济学家指出，美联储不应该继续套用金融危机的解决工具，而应该快速启动大规模的财政支出，帮助美国快速渡过这场公共健康安全危机，才更有助于稳定市场情绪。然而，美国没有用充足的财政支出承诺免费医疗，转而使用货币政策工具，等于是戴盆望天。

此外，据不完全统计，全球至少有143个国家受疫情影响。而美国疫情愈演愈烈之下，美联储降息至零，使得全球多家央行跟风，其中，越南央行甚至连降息幅度都照搬，其再融资利率已下调100个基点至5%。此外，先后宣布降息的还有沙特、卡塔尔、阿联酋、斯里兰卡、科威特、韩国等国家的央行。

如果如经济学家们所说，美国措施过于激进，那么照搬美国措施很可能会适得其反，对本国经济无益。而中国无论是财政政策还是货币政策的推行，都不盲目跟风，而是根据本国的实际情况来的，2月我国已经先一步调低利率，二季度经济增速回升显著。目前中国更倾向支持实体经济发展，3月16日已通过定向降准，极大地降低银行负债成本。

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