请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版

濠滨论坛

查看: 19964|回复: 0

支撑明显 旺季将至 沪铝易涨难跌?

[复制链接]

该用户从未签到

发表于 2018-8-13 09:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
短期来看,虽然美铝罢工暂告一段落,铝期价回落,但总体上供需结构呈现逐步改善迹象。因此,铝价将易涨难跌。
& v: T+ B1 S/ h! T(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网); W! }4 @4 p) J: t% X
# K5 C* J: P6 d: D(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)9 h* f  @0 ?9 L
国内氧化铝价格反弹,电解铝平均成本在13500-14000元/吨区域,铝价下方支撑明显。

, G% n! F: a! c(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)3 P9 C! c2 N1 N9 q  s
近期,受位于西澳大利亚的美国铝业工人举行无限期罢工消息刺激,叠加原材料价格上涨,沪铝主力合约从14000元/吨持续反弹至14800元/吨附近。短期来看,虽然美铝罢工暂告一段落,铝期价回落,但排除突发事件的扰动,铝供需结构呈现逐步改善迹象。总体上,鉴于基本面利多因素犹存,铝价将易涨难跌。

7 G+ o! T5 S9 H8 i(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)0 J6 o9 r0 z" K4 V
国内宏观面有望企稳

. K1 x  A2 B7 |) E0 p(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网): K9 X1 Y) _3 J
近期,商品市场焦点逐步从中美贸易摩擦转向国内宏观面经济,有色板块中铝表现相对抗跌,部分原因来自市场对于下半年需求端偏空预期的修复。从7月召开的国务院常务会议内容以及此后的年中政治局会议来看,官方下半年政策基调已定,即稳健的货币政策要松紧适度,积极的财政政策要更加积极,目标是要保持经济运行在合理区间。因此,在政策面托底背景下,后期需求端不宜过分悲观。与此同时,7月外贸数据回暖,按美元计7月出口同比增长12.2%,高于前值11.3%;进口同比增长27.3%,高于前值14.1%。可以预期官方在财政、货币、产业及贸易等领域出台的刺激政策今后将继续显现出效果。

产业政策预期犹存

# \" Y* n: S3 T5 _& r(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)% j5 i6 q$ G4 X$ ~
6月以来,市场对环保及自备电政策预期犹存。官方在《关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》中明确提出开展重点区域秋冬季攻坚行动,对比去年的环保区域,新增汾渭平原和长三角地区两区域。其中,汾渭平原总计涉及产能规模超过2000万吨,市场预计约占国内总产能的25%以上,若实行采暖季错峰生产,将大概率影响氧化铝供应。此外,目前自备电政策始终未落地,市场也处于持续关注状态,在政策面预期不断强化的背景下,预计铝成本端将得到较强支撑。

  L0 Y& G1 f' `(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)- I# B6 n  |8 o
下方安全边际逐步显现

( O' O: D, v: `* N8 \! @(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)! Z* u- p; W% e  d
目前氧化铝价格保持坚挺,主要是由于国内采暖季政策预期犹存,此外,铝土矿呈现持续趋紧态势,国内部分地区如山西、河南加大对铝土矿开采秩序的整顿力度,导致国内矿供应出现紧张局面。亚洲金属网统计数据显示,铝土矿价格半年涨幅高达25%,而近期部分氧化铝厂弹性生产,进一步反映出铝土矿供给不足以及氧化铝挺价意愿较强,可以预计氧化铝价格易涨难跌。以目前的生产成本计算,氧化铝市场价格保持在3000元/吨左右,后期大概率继续向上,目前国内铝企业电力成本在0.28—0.34元/吨区间。
5 O4 y6 g+ q& v* ~(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)- h) Z8 }3 W  j- g' D
( o$ p! C& m* n(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)* O- ~8 P! r' C5 ?8 Z
结合目前的原材料价格,按照每生产一吨铝大约消耗1.98—2吨氧化铝,500—550公斤碳素阳极(毛耗,由石油焦和煤沥青制成),13500度工业用电(电价按照0.28元/吨)、以及辅料及其他费用(约占冶炼成本15%—20%),可以初步计算出目前国内铝的平均成本在13500—14000元/吨。
/ H3 a9 @- O  z7 K6 h(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网), m  H, R7 W, x2 N- S
7 V: J. }  F' e# t(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)/ r+ |/ G( `& H) n
8月6日,据统计,国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区41.3万吨、无锡地区75.2万吨、南海地区23.7万吨、杭州地区11.2万吨、天津5.5万吨、临沂2.7万吨、重庆2.2万吨、巩义地区15.8万吨,消费地铝锭库存合计177.6万吨,环比上周四减少0.5万吨。
0 `' v' q. @/ ~4 F" j(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)' L8 E( o& e* G: s! N
5 t) H& ~: Z5 L(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)) ~) W) Q! H- ?: _
现货方面,近期铝现货贴水幅度在100元/吨以内,鉴于目前下游处于传统淡季,铝价消费端将受到抑制,但随着金九银十旺季的到来,以及官方继续释放利好政策,将进一步提振铝价。
# `$ s+ x  I1 T3 G(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)- R9 ^- m! b" J: a" c
2 ]5 s" ^! ?, B5 \(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网)/ e, H0 p! c5 c( _
综上所述,宏观面偏空预期逐步改善,且下方成本支撑明显,铝价存在进一步的反弹空间。

微信图片_20180813095339.jpg
3 R2 Z+ x' i6 a(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网); N, y  d4 [7 H
3 p" p" Q- o; V0 f(来自:濠.滨.论.坛 bbs.0513.org - 南通.濠.滨.网). u1 I; f0 t1 J
(中信建投期货)
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

小黑屋|手机版|无图版|

信息产业部备案:苏ICP备05014191号 经营性ICP许可证:苏B2-20110445 Powered by 濠滨网,© 2001-2013 0513.org All Right Reserved.  

投诉争议 技术支持:第一互联 GMT+8, 2018-10-22 12:39 , Processed in 0.233749 second(s), 21 queries , Memcache On. 站长统计

快速回复 返回顶部 返回列表